TL;DR
A transição do Ethereum para o modelo Proof of Stake (PoS) não teve o impacto esperado na redução da oferta circulante de ETH. A oferta de ETH tem aumentado desde abril, enquanto a atividade na rede diminuiu, levando a uma queima de ETH menor do que o necessário para contrabalançar esse crescimento de oferta. Como resultado, o preço do Ethereum tem caído, mesmo com a aprovação de ETFs. Para que o preço suba, será necessário um aumento significativo na demanda e no apetite por risco dos investidores.
A Transição para Proof of Stake: O Que Deu Errado?
Quando o Ethereum fez a mudança para o Proof of Stake (PoS), muita gente acreditou que isso traria uma redução significativa na oferta de ETH, o que, por sua vez, deveria impulsionar o preço da criptomoeda. Mas, a realidade não foi bem essa. Desde 14 de abril, a oferta circulante de ETH só tem crescido. Ou seja, ao invés de vermos a oferta diminuir, ela aumentou, jogando um balde de água fria naqueles que esperavam uma valorização rápida do Ethereum.
Essa alta na oferta de ETH é, de fato, um problema. No mundo das criptos, quando a oferta de uma moeda aumenta sem que haja um aumento correspondente na demanda, o resultado natural é uma pressão de venda que empurra o preço para baixo. E foi exatamente isso que vimos acontecer com o Ethereum.
Queda na Atividade da Rede: Um Sinal de Alerta
Outro ponto que precisa ser levado em consideração é a queda na atividade da rede Ethereum. Desde 22 de junho, o número de usuários ativos na rede caiu em 37%. Isso é preocupante porque, com menos usuários interagindo na rede, menos ETH é queimado. E como sabemos, a queima de ETH é um dos mecanismos que ajuda a controlar a oferta circulante.
Além disso, o número de transações diárias na rede também teve uma queda de 15%, saindo de 1,3 milhão para números bem mais baixos. Menos transações significam menos taxas de gás sendo pagas e, consequentemente, menos ETH sendo retirado de circulação através do mecanismo de queima.
Com uma queima de ETH reduzida e a oferta em constante crescimento, o equilíbrio entre oferta e demanda se torna ainda mais desfavorável, pressionando o preço do ETH para baixo.
Impacto no Preço: Porque o Ethereum Está Caindo?
Apesar da aprovação dos ETFs de Ethereum, que em tese deveriam impulsionar o preço, o ETH não conseguiu manter uma trajetória de alta. Nos últimos 30 dias, o preço do Ethereum caiu 15%, atingindo a marca de $2.720. Esse comportamento do mercado reflete uma falta de apetite por risco por parte dos investidores, que estão cautelosos diante do aumento contínuo da oferta de ETH.
Para que o preço do Ethereum volte a subir, será necessário que os investidores voltem a confiar na moeda e estejam dispostos a correr mais riscos. No cenário mais otimista, o preço poderia chegar a $2.867, mas se o pessimismo prevalecer, podemos ver o ETH cair para $2.535.
Volume de Negociação: Será que é o Suficiente?
O volume total de negociações de Ethereum aumentou 10% em comparação ao dia anterior, chegando a $60 bilhões. Mas, mesmo com esse aumento, o volume ainda é considerado fraco para sinalizar uma verdadeira tendência de alta. Ou seja, ainda não há um movimento claro de retomada no mercado.
Para que o Ethereum retome sua valorização, é essencial que o volume de negociações aumente de forma consistente, indicando um maior interesse e confiança por parte dos investidores.
Considerações Finais: O Que Esperar do Futuro do Ethereum?
A situação atual do Ethereum é, no mínimo, desafiadora. Com a oferta em constante aumento e uma atividade de rede em queda, o futuro a curto prazo do ETH parece incerto. Embora a aprovação dos ETFs seja um sinal positivo, o mercado ainda não respondeu como muitos esperavam.
Para aqueles que estão de olho no Ethereum, o momento pede cautela. Será necessário um aumento no apetite por risco e uma recuperação na atividade da rede para que possamos ver uma recuperação no preço do ETH. Enquanto isso, os investidores devem ficar atentos aos movimentos do mercado e às tendências que podem influenciar o comportamento dessa criptomoeda nos próximos meses.
